隨著資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，醫(yī)藥生物行業(yè)的證券化進(jìn)程明顯提速。在多層次資本市場(chǎng)體系中，精選層以其相對(duì)靈活、包容的上市條件和高效的審核機(jī)制，正成為眾多醫(yī)藥生物企業(yè)，尤其是創(chuàng)新型中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本對(duì)接、加速發(fā)展的重點(diǎn)方向。

一方面，精選層為尚未達(dá)到主板上市標(biāo)準(zhǔn)但具備高成長(zhǎng)潛力的醫(yī)藥生物企業(yè)提供了重要的融資平臺(tái)。這些企業(yè)往往在創(chuàng)新藥研發(fā)、高端醫(yī)療器械制造或前沿生物技術(shù)領(lǐng)域有所專長(zhǎng)，但研發(fā)周期長(zhǎng)、資金需求大。通過(guò)登陸精選層，企業(yè)能夠便捷地募集資金，支撐后續(xù)研發(fā)投入、產(chǎn)能擴(kuò)張和市場(chǎng)開(kāi)拓，從而將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

另一方面，券商機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥生物行業(yè)的關(guān)注重點(diǎn)持續(xù)聚焦于創(chuàng)新藥及醫(yī)療器械兩大核心賽道。他們普遍看好這兩個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)密集型特征和長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯。在創(chuàng)新藥方面，隨著國(guó)內(nèi)藥企研發(fā)實(shí)力增強(qiáng)、醫(yī)保政策對(duì)創(chuàng)新藥的支持以及海外市場(chǎng)開(kāi)拓，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和臨床價(jià)值藥物的企業(yè)價(jià)值凸顯。在醫(yī)療器械領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)替代浪潮、醫(yī)療新基建以及智能化、微創(chuàng)化技術(shù)趨勢(shì)，共同推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。

值得注意的是，技術(shù)轉(zhuǎn)讓在這一過(guò)程中扮演著關(guān)鍵角色。對(duì)于許多醫(yī)藥生物企業(yè)而言，尤其是那些專注于早期研發(fā)的Biotech公司，技術(shù)轉(zhuǎn)讓是其實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)、補(bǔ)充現(xiàn)金流的重要方式。通過(guò)將部分研發(fā)階段的技術(shù)或產(chǎn)品權(quán)益轉(zhuǎn)讓給大型藥企或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)，企業(yè)可以回籠資金，反哺核心管線的研發(fā)，優(yōu)化資源配置。這也促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的分工協(xié)作與技術(shù)流動(dòng)，加速了創(chuàng)新成果的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。券商研究報(bào)告指出，具備強(qiáng)大研發(fā)能力和優(yōu)質(zhì)技術(shù)儲(chǔ)備的企業(yè)，在技術(shù)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)上更具議價(jià)能力，并能通過(guò)此類交易進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位和估值基礎(chǔ)。

在政策鼓勵(lì)、資本助推和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的多重因素驅(qū)動(dòng)下，醫(yī)藥生物企業(yè)通過(guò)精選層等通道加速證券化的趨勢(shì)有望延續(xù)。創(chuàng)新藥與醫(yī)療器械領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化，將繼續(xù)是券商及資本市場(chǎng)長(zhǎng)期看好的核心主線。企業(yè)需要夯實(shí)研發(fā)根基，注重知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局，并靈活運(yùn)用包括證券化、技術(shù)轉(zhuǎn)讓在內(nèi)的多種資本運(yùn)作手段，以在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中把握先機(jī)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)成長(zhǎng)。